家电行业进入“融合”时代
在消费升级趋势下，我国家电企业正在逐渐放弃过去以大规模生产、价格竞争、渠道压货为特点的传统商业模式，而采取更加开放、更加多元、也更加贴近市场的运营模式。随着国家、产业、企业与用户之间边界的消失，家电行业正迎来“融合”的大潮。
中外之融合：国际化布局加速，协同效应值得期待
近年来，海外家电企业的净利润率呈现下降趋势，而我国家电企业的盈利能力则不断提升，已经具备了全球经营实力，国际化布局不断加速。海尔收购GE家电资产，美的收购东芝白电业务均是2016年我国家电企业海外并购的代表案例。我们认为，中国家电企业的海外并购并不盲目。对海尔来说，最重要的是提升了厨电产品的竞争力。对美的来说，最重要的是获得了进入相对封闭的日本市场的重要渠道以及近千项白电相关技术专利。这些交易的双方将通过销售网络互补、细分市场拓展、新产品开发和提升议价能力等方式在收入端实现协同效应；通过提升采购规模、提升质量能力和提高生产效率等方式在成本端实现协同效应。
产业之融合：主动拥抱互联网，合作逐步加深
家电企业拥抱互联网的1.0阶段主要体现在线上销售占比的提升。发展至2.0阶段，双方的合作已由单一的渠道合作发展为全面的业务合作。互联网电视和智能家居是家电企业跨界合作的两条主线。在互联网电视领域，传统电视生产企业拥有成本控制、供应链等核心能力，而互联网企业则在内容和商业模式层面拥有优势，双方的融合正由单一的业务互补向利益绑定演进。而在智能家居领域，消费升级是智能家居发展的主要驱动力，IT技术、网络技术、控制技术向传统家电渗透促进了智能家居的逐步成熟。品牌、销售渠道是传统家电企业的强项，大数据挖掘与应用则是互联网企业的长处，双方进一步加深合作的空间广阔。
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